株の素人が、株で儲けるために勉強したりするブログ

新光総合研究所
http://www.kabumap.com/servlets/Query?SRC=shinko2/scrnQ
にあるスクリーニングツール（無料、条件設定が細かくできていい）をつかって食料品業種（この選択はなんとなく）から、自分で銘柄を選ぶ時のルール（買いルール）をつくって銘柄を選んでみた。抽出結果は・・・

２００１　日本製粉
２５７９　コカコーラウウエストホールディングス
２９２２　なとり

これらの銘柄を約１８万ずつ投資して購入。3/19に購入。購入時株価（バーチャルでは買い注文した日の終値）は、順に405円、2150円、830
円。これからこれらの銘柄の値動きに注目して自分で決めたルールの評価や、大きな値動きのあるときあるいは値動きに一定の傾向があるときは、それを自分なりに研究して理由付けするつもり。同時にＩＲ情報となど参考にして（順序が逆だね）財務状況も見てみる予定。


ポチ

まずはチャート。


疑問がいくつか・・
・07/11〜08/01の急落の原因は？→１
・財務内容はどうなってる？
・自己株式取得をする目的、本音は？→２

なとり　http://www.natori.co.jp/　のＩＲ情報を参考にして考えてみます。ここはおつまみ、お菓子を作っているメーカーさんのようです。

１
Ｈ２０年三月期中間決算短信（071106）で営業ＣＦが前年度同期に比べて１０分の１になていてＨ２０年三月期第3四半期（080208）の報告ではなんと営業ＣＦがマイナスになっている。
営業ＣＦがマイナスだとやばい。参考：キャッシュフロー→　http://tousinojikann.seesaa.net/article/89850247.html
0711からの急落は中間決算短信の影響か。0801以降の株価上昇の要因はなんだ？営業ＣＦが悪化していることを考えれば上昇するのには強力な要因がなにかしらあったんだろう・・。

２
071116の取締役会で総額５億円の自己株式取得を０７１１１９〜０８０６３０の間で行うという議決がなされている。発行済み株式数に対する割合が3.4％。一株あたり１０００円を上限にしてる。これが上昇要因かな・・いつころ自社株買いは行われたのだろう。

自社株買いに関する報告書をみると、０７１２３１まで目標とする取得株式数のほとんどを買っている。080104の報告では、０７１２３１まで483400株購入している。500000が取得株数上限で、これ以降は現在まで購入していない。自社株式取得後、株価が急上昇してるわけか・・・

このことだけ考えると自己株式取得の目的は株価をあげること・・ということか？上昇したあと下がってるけどな・・・
ちなみに第3四半期報告は071231までの財務・業績概況となっている。自己株式取得の期限は080630でありながら、この報告書には自己株式取得の影響が十分織り込まれているな。

素直に疑問に感じるのは・・・中間短信決算のときから営業ＣＦがかなり小さくなっていながら、自己株式取得のためにキャッシュをつかっていること・・営業ＣＦから設備投資など（投資ＣＦ）をさしひいてそこから借金の返済など行うのなら、営業ＣＦが小さいあるいはマイナスになっているなら借金のために借金をする、みたいなことになるのでは？（ここらへんはあまり詳しくないからあーだこうだ考えても意味ないか）だとしたら自己株式取得のためにキャッシュ使うのには体力的に無理があるんじゃないか。取得の目的もいまいちわからない。

・一般的な自己株式取得の目的は？
・なとりの借り入れ金額の変化は？
負債の増額はない。（Ｈ２０年三月期第3四半期と前年同期比較）

ポチ

野村バーチャル投資倶楽部
http://my.nomura.co.jp/virtual/app

というサービスを使って、自分が作った売り買いルールで実際に運用するとどーなるのかを試しています。このサービスは、初めに１００万円あって（いつでもリセット可）それを株式投資で運用します。期限はなしです。

紹介文を引用
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こんな方が参加しています
・株式に興味はあるけど、実際に売買するのはまだちょっと不安
・実際に売買もしてるけど、それ以外の気になる銘柄もウオッチしたい
・株式の勉強をしてみたい
・クラスメート、友達や家族と一緒に参加して競ってみたい
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ポチ

つい最近までいろいろととても忙しく、更新できませんでした。
正直。。勉強もできてなかった・・

ファイナンシャル・リテラシーという言葉とはまったく無縁な？生活が自分のリアルな仕事です。なんでこのいブログにあるようなことに興味をもつのか？などと必死に？勉強しようとしてる俺からすれば多少ムカツクことを言う方が周りに沢山いる環境。正直その疑問には何の生産性も合理性もないね・・と言いたくなるよ

でも・・お金がたまらない。なんと先日携帯が使用不能に。銀行口座から引き落としされることになってるのだけど、残高不足で引き落としされなかったことをすっかりわすれてた（笑）使用不能になった日にコンビニで振り込んで使えるようにしたけど。目標と現実が乖離しすぎてるダメ人間だわ・・この人。がんばらないとな。

キャッシュフローについて

硬度
会計情報の恣意性
財務諸表・・・硬度

CF計算書　硬度高い
恣意性が介入しにくい
恣意性を判別できるなら恣意性の含まれる財務諸表でも内実は判定できる
この前提はｶﾝﾀﾝではない？
ならCF計算書がてっとりばやい？
・・・というのが俺が感覚でおもいついたストーリー。

損益計算書上では利益が計上されているにもかかわらず、倒産する企業がある・・・
いわゆる黒字倒産。このしくみについてはhttp://www.yomiuri.co.jp/atmoney/s_guide/sg050309.htm
がわかりやすい。
損益計算書だけでは完全に企業を理解できない。抜け落ちた視点を「キャッシュフロー計算書」がおぎ

なうことができる。

損益計算書や貸借対照表は複数の会計処理の方法があり、会計するものが任意に方法をえらべる余地が

あるので、企業ごとに会計数値の導出方法が異なる。このことは情報の発信者＝企業経営者が企業に都

合よく、情報の利用者に都合の悪いような情報を操作する余地があるということ。こういう会計情報は

「硬度が低い」というらしい。

キャッシュフロー（ＣＦ）はこういった余地が少なく、硬度が高い。この点で企業を評価する時に良い

判断材料となりうる。ＣＦには営業ＣＦ、投資ＣＦ、財務ＣＦがあり、導出方法は直説法と間接法の二

通りがある。営業ＣＦは商品やサービスの販売といった営業活動から稼ぎ出した現金。値がマイナスで

あれば問題あり。通常は＋。投資ＣＦは固定資産の取得・売却、有価証券の取得・売却等。工場や店舗

を建てる（設備投資）など、将来の利益を生み出すための投資を行うため通常はマイナス。財務ＣＦは

借入金や社債の発行等でお金を得るとプラス。借金の返済額が大きい時はマイナスとなりうる。

ちなみにキャッシュとは現金（手元現金と要求払い預金）と現金同等物の和。だそう。
営業ＣＦから投資ＣＦを引いたものをフリーキャッシュフローとよばれ、企業が自由に使うことのでき

るキャッシュ。

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企業名 日清食品

参考時点/資料 H18-H19/有価証券報告書

株数 127463685

当期純利益(連結）18968000000

株価（H20 2/22）(円) 3590


一株あたり当期純利益（円/株）（実績EPS）
148.8

実績PER（現在株価/一株あたり当期純利益（実績EPS）（株）
24.1

PERだすにあたって　おおまかに考えると以下の４つの組み合わせがありうるね？
分子 分母
現在株価（最新株価） 実績EPS
DDMで考えた時の現在株価 予想EPS
上のPER=25　は現在株価と実績EPSを採用している

以下、予想PER導出のための数値表と前提
予想PER（１）＝現在株価/今期予想EPS
予想PER（２）＝配当割引モデルで導かれる現在株価/今期予想EPS

最もポピュラーな未来の1株益は、会社四季報に掲載されている1株益と思われます。

http://www.kabuka-ch.com/term/kabuka_shuueki_ritsu.html

今日はここまで
次は・・予想EPSの導出方法を四季報をさんこうにして勉強する

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更新滞っていてすみません。

日清食品関連の最近のニュース。

けっこう前のニュースですがJTとの提携が解消されました。
日清食品の株価2007年の１２月中旬をピークに、減少し続け（主要因は世界同時株安と、中国産の食品あるいは食材に対する不安から、株が売られている・・というところでしょうか）、最近は３４００の前後になっています。


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☆資金繰りからみる企業の財務安全性☆

最近気になる・・日清食品

この企業に投資する価値があるかどうか、財務分析して判断したいと思っています。
何で気になるのかはそのうち考えがまとまってから書きたいと思います〜
１０日以内にはやりたいんですよね・・

で、財務分析指標の勉強です。
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PERについてよくまとめてあるサイトさんがあったので要約してみます。（最近とても本業がいそがしいので今日は少し楽にします・・）

ＰＥＲ（株価収益率）＝時価総額※÷純利益

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配当割引モデルについて勉強している。

数式は理解できる。興味があるのは数式そのものなんかではない。実際にどういう場面で使うことができるのか、あるいは使えないのか、求められた理論値と実際の値とのずれはどのくらいなのか、そうだとしたら要因は何が考えられるのか。
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